摘要：
9月16日本周债市从周二起，止住连续半个月跌势，连续大涨三天，周五又涨。目前要防止乐极生悲，要选风险小的基金。如果当时操作上及时转到风险小的基金，是不是有效地减少了这两周半的回撤亏... 9月16日本周债市从周二起，止住连续半个月跌势，连续大涨三天，周五又涨。
目前要防止乐极生悲，要选风险小的基金。
如果当时操作上及时转到风险小的基金，是不是有效地减少了这两周半的回撤亏损呢？
本文重点！一一这轮债市下跌历时两周半，本周三天回升较大，周五又小幅上涨，预计之后是小涨小跌的盘整期，建议在回落中杀入风险小收益高的基金。
在本次两周半的债灾中表现不错，回撤小收益高，性价比不错的纯债基金中，选了几只，分享给大家。
指标要求：
今年以来，收益4%以上（剔除大额赎回影响），回撤 0.13%以下，同时近一年（经历了去年十一月、十二月债市暴跌）最大回撤 -0.85%以下:
- 泰信添鑫中短债
这是一只成立尚不满一年的中短债基金。但凭优秀的表现，规模扩张很快。
今年以来净值增长 4.19%，最大回撤 0，没有一天负收益。（零回撤保持至今，简直神了！）
2.长安泓沣中短债
今年以来增长 4.21%，最大回撤仅 - 0.04%，回撤非常之小。
- 东方瑧享纯债
高收益低回撤的优秀基金。今年以来增长 4.92%%，近一年 5.23%，很高了；今年最大回撤仅- 0.06%，近一年最大也仅-0.64%，回撤非常之小。
这只是我持有的基金之一，目前已经暂停买入了。舍不得卖，要加仓只有等它**的通告了。
- 长城久稳债券
今年以来增长4.51 %，最大回撤仅- 0.07%，回撤非常之小。
- 长安泓润纯债
今年以来增长4.33 %，最大回撤仅- 0.13%，近一年最大回撤近-0.36%，非常之小。
以上基金，性价比非常优秀。
以上今年以来和近一年的收益回撤 列表如下:
⭐ 债券投资收益，主要在长期票息及市场的波动。在债市向下波动时，债券**下跌，利率上行，之后上升空间更大，这时多投一点，收益体验更好。
2023年债市下半年行情趋势:
上述券商人士认为，A股“底部”特征明显，随着“政策底”出现，“经济底”或于四季度出现，这将助力市场信心恢复；下半年A股市场宜乐观不宜冒进，预计市场走势将以区间宽幅震荡为主；对于债市，建议下半年关注利率债、城投债、二永债。
“经济底”在即或助力市场信心恢复
随着一系列“稳增长”政策的**，市场对于“经济底”的认知愈发清晰，这也被视为将对市场信心恢复提供积极助力。
展望2023年下半年宏观经济形势，赵伟表示，全球主要经济体修复情况与财政发力力度关联密切，全球经济正处在寻找“新稳态”的过程中，依然存在较大的不稳定性。对于市场持续关注的美国通胀问题，赵伟认为，2023年以来美国财政赤字的“顺周期”扩张以及中短期库存回补行为或增加二次通胀的风险，衰退或是缓解经济过热的“必要代价”。
对于下半年国内经济走势，赵伟认为，国内市场“底部”特征明显，随着“政策底”出现，“经济底”在即或将助力市场信心恢复。“5月中旬以来，无论是机构行为还是市场定价，底部特征都越发明显；7月‘政策底’出现，*****会议明确强调‘加强逆周期调节’，针对制约经济恢复的核心‘症结’也都提出相应思路。政策支持下，经济或于四季度见底并改善。”
静待经济加速复苏
近期A股市场出现明显回调，但随着市场估值回落，对于“市场底”以及蕴含的投资机会也受到业内人士关注。谈及下半年A股市场投资机会，张弛认为，宜乐观不宜冒进。
“目前**币汇率贬值压力缓解，市场具备上涨动力。不过，基本面状况和流动性恢复情况，总体均偏弱，较难突破上方压力，故市场将以‘区间宽幅震荡’为主，不宜追高。静待经济进入‘被动去库’阶段，市场方有望收获较大的上涨行情。”张弛表示。
对于当前市场风格及相关行业配置，张弛认为，在经济尚未进入“被动去库”阶段之前，成长风格仍将是市场主线，其将受益于流动性边际改善、情绪面回升以及自身相对较强的基本面支撑，建议关注Al、“智能汽车、无人驾驶”大赛道的确定性机会、机械自动化、医药生物、电力设备等方向。
张弛进一步表示，一旦CPI筑底回升，成长风格将出现分化，消费风格或切换为市场主线，届时行业配置方面首选汽车（含无人驾驶）、消费电子和医药生物（含医美），同时标配白酒、免税，低配家电。
债市下半年关注三类标的
除了对宏观经济及A股市场的分析，樊信江还分享了债市下半年前景及配置方向。
樊信江认为，当前债市长牛来自于四大预期差：“一是，经济修复结构分化，内生修复动能不足；二是，政策非‘强**’，防风险重要性提升；三是，超预期且非对称式降息，意在压低长端利率；四是，股市与地产弱预期下，居民风险偏好收敛，主导债牛持续性。”
展望下半年债券市场，樊信江建议关注利率债、城投债、二永债三类标的：“利率债方面，货币政策依然是核心看点，利率系统中枢下移打开债市下行空间，同时需关注供给扰动、机构止盈等潜在风险；城投债方面，优选具备加杠杆机会的中部低债务率区域，关注永续及私募票息策略；二永债方面，中长久期银行永续债及3年期中高等级二级债投资价值较高，同时关注高波动下3年期波段交易机会，警惕二永债不赎回风险。”
