美国财政部:中国连续四个月大幅抛售美债，美媒:大批黄金运到中国

美联储在8月19日公布的7月27-28日联邦公开市场委员会货币政策会议的纪要文件显示，多数与会者预计2021年可以开始缩减购美债规模，因为经济实现了通胀目标，而就业市场已更接近达到所谓“取得进一步实质性进展”的标准，但会议纪要暗示缩表并不是即将加息的前兆。

鲍威尔

美联储主席鲍威尔在8月18日参加一次活动中称，新冠疫情继续给美国经济活动蒙上阴影，造成多大的冲击仍不清楚，并表示，美联储的工具有局限性，相比之下，财政和政府的政策比货币政策更加有力，这似乎是在为减码超级宽松货币政策提前做准备。

紧接着，美联储理事卡什卡利表示，如有需要，美联储将提高利率以对抗通胀，另外一些理事正接近达成将在2021年11月开始缩减超宽松政策的协议，并考虑在2022年中之前结束资产购买计划，比目前预期的更快地提高利率。

这也意味着美联储将正式发出美元流动性由极度宽松转向偏紧的新信号，更意味着美联储因迫于不断攀升的通胀而在货币利率正常化政策上开始服软，这等于直接扔出一颗引爆美国金融市场的核弹，因为金融和证券类资产价格波动的核心逻辑就是美联储资产负债表的扩张速度和预期，紧接着，《美元大崩溃》一书的作者彼得.希夫分析认为，随着美国双赤字和通胀激增，美国债券市场的违约风险正在快速增加。

美国财长耶伦在8月15日表示已经开始采取额外的特别措施来避免违约，并在未来几个月缩减季度发债规模，数据显示，美国财政可能将在9月的某个时候耗尽所有资金，这也意味着，美国财政违约的风险正在快速增加。

美国的一家金融机构

BWC中文网头条号财经团队一直在强调，美国未来肯定是高通胀时代，根源在于不断攀升的债务率只能通过高通胀来转嫁和化解，本质上就是进行债务现金化，或者说是货币重置，尽管美国货币管理当局和美国的主流媒体一直没有承认，但我们知道，这就是事实。

如您所见，在过去的60多周中，美国M2相较2020年3月时增长了72％以上，资产负债表更是扩大了226％，目前美联储仍以1200亿美元的规模在购买美国国债和MBS证券资产（请注意这是基础货币，如果转换成M2将变成每月万亿美元的规模），下图由美联储网站公布的这根M2大直线完美地诠释了这个过程，甚至美财政部还在稍早前暗示要发行期限为50年和100年期的超长期限国债。

根据美联储在8月2日最新编制的金融稳定性报告显示，美国金融体系的债务已达到90.6万亿美元，正如下图表所示，美国国会预算办公室也预测美国债务与GDP的占比前景并不那么美好。

数位经济学家表示，如果美国通胀在接下去升到两位数，这意味着美国债务在通胀环境下对冲了持有债务的成本，因为通胀走升会降低美国的债务负担，相当于逐渐隐形违约。

按美国资深经济学家约翰威廉姆斯的报告，从日前公布的创下历史新高的7月核心数据的现状来看，如果美国仍按照1980年的CPI方式计算，那么过去一年的官方通胀率将达到两位数，而不是目前的5.4%。

对此，被称为“里根经济学之父”的经济顾问大卫·斯托克曼在8月12日接受美媒采访时称，超级宽松政策、实际负利率、新冠病毒持续传播和缩减超量化宽松政策所带来流动性萎缩风险的背景下，至少会有28万亿美元将从美国市场转移出来，转向收益更高的市场，事实上，早在数周前，另一位华尔街巨鳄索罗斯也发出过类似的警告。

据美国财政部在8月17日最新公布的国际资本流动报告显示，6月，中国所持美债再次减少165亿美元，且为连续四个月抛售，总量降至1.062万亿美元，创去年10月来新低，据美国金融网站零对冲统计，这是2016年以来的最大抛售幅度（具体数据趋势请参考下图）。

数图来源美财政部和零对冲

同时美财政部的数据还显示，包括俄罗斯、土耳其、英国、日本、巴西、比利时、加拿大及泰国等一些外国买家也在持续减持或远离美债，对美国债券的需求和信心在下降，以此置换黄金等非美货币资产，因为，美国实行极低利率，导致美债扣除通胀后出现负收益，使得吸引力下降。

比如，据彭博社在8月5日援引的数据显示，一支在日本的全球最大养老基金在过去24小时内宣布将出售其34%以上的美债，同时，日本央行也在最近的11个月里有8个月是在净抛售美债（具体数据趋势请参考下图）。

数图来源美财政部和零对冲

再比如，世界黄金协会在8月15日公布的报告，全球央行在2021年上半年共净购买了333吨黄金，比去年同期高63%，比最近五年的上半年平均水平高出39%，上半年，泰国、匈牙利和巴西成为最大买家。而正在这个节骨眼时刻，最新消息更让投资者感到意外。

一架装满意黄金箱子的货机

据美国金融网站Zerohedge和路透社在上周援引的跟进报道中称，中国最近几个月通过欧美市场的黄金净进口量跃升至2018年6月以来的最高水平，大批黄金已经运抵中国，据中国黄金协会在8月3日发布《中国黄金年鉴2021》数据，2020年，中国的黄金交易所、上期所及商业银行的黄金交易量达到9.55万吨，占全球比重达14%，而自人民币黄金期货上市交易以来，年成交量更从2016年的3476万手增长到2021年的7189万手，增幅51.2%，成交位列全球第二。